Задачи комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (пассивами) состоят в следующем:
• расчет объема и факторов, определяющих их величину в текущем и прогнозном периодах;
• определение плановой потребности в оборотных активах;
• выбор стратегии их финансирования;
• нахождение политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;
• изыскание путей ускорения оборачиваемости оборотных активов в производственном цикле;
• финансовый контроль за эффективным использованием оборотных активов.
В текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятие должно закупать сырье и материалы, оплачивать транспортные и иные услуги, нести расходы по хранению материальных запасов, предоставлять отсрочки платежа покупателям готовой продукции и т. д. Поэтому необходима краткосрочная потребность в денежных ресурсах, т. е. в собственных оборотных средствах. Они представляют собой разницу между оборотными активами и краткосрочными пассивами, т. е. это свободные денежные средства, постоянно находящиеся в обороте предприятия.
Собственные оборотные средства часто называют чистым оборотным капиталом или финансово-эксплуатационными потребностями (иногда их называют чистым рабочим капиталом). Их минимальная величина должна быть не менее 10% общего объема оборотных активов или 20-30% собственного капитала предприятия. В ином случае оно может утратить платежеспособность и ликвидность бухгалтерского баланса.
Величину чистого оборотного капитала устанавливают по бухгалтерскому балансу двумя способами — «нижним» и «верхним» (3.1):
ОА – КО;
ЧОК
(СК+ДО) – ВОА, (3.1)
где ЧОК — чистый оборотный капитал на последнюю отчетную дату; ОА — оборотные активы; СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства; BOA — внеоборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.
Определим расчеты по ОАО «СК Технология 2000» (табл. 3.1).
Таблица 3.1. Показатели расчета чистого оборотного капитала ОАО «СК Технология 2000»
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
ОА 137231 179700 211888 74 657
КО 127829 261286 300160 172 331
СК 24724 12791 -9195 -33 919
ДО 60245 4314 8802 -51 443
ВОА 96942 98691 97225 283
ЧОК (верхний) 9402 -81586 -88272 -97 674
ЧОК (нижний) -11973,0 -81586,0 -97618,0 -85 645
При отрицательном значении показателя чистого оборотного капитала потребность предприятия в ликвидных средствах покрывают за счет кредиторской задолженности или краткосрочных банковских кредитов.
На рис. 2.1. приведена динамика величины чистого оборотного капитала анализируемого предприятия.
Рис. 3.1. Показатели чистого оборотного капитала ОАО «СК Технология 2000», тыс. руб.
Текущие финансовые потребности представляют собой разницу между средствами, авансированными в оборотные активы (без денежных средств), и суммой кредиторской задолженности по товарам или общей ее величиной. Они определяются по формуле:
ТФП =ОА-ДС- КЗ, (3.2)
где ТФП — текущие финансовые потребности; ОА — оборотные активы; ДС — денежные средства; КЗ — кредиторская задолженность.
Текущие финансовые потребности как показатель оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия, так как характеризуют его потребность в краткосрочном банковском кредите. Их рассчитывают в абсолютной сумме и в процентах к обороту (объему продаж или выручке от реализации продукции) или по времени относительного оборота (в днях или месяцах).
В ОАО «СК Технология 2000» текущая финансовая потребность определяется в следующих размерах (рис. 3.2):
Рис. 3.2. Величина текущей финансовой потребности ОАО «СК Технология 2000», тыс. руб.
Умеренная политика управления оборотными активами занимает промежуточное положение. Для нее характерен средний уровень рентабельности и оборачиваемости активов (табл. 3.2).
Таблица 3.2. Признаки и результаты показателей при различных типах политики управления оборотными активами ОАО «СК Технология 2000»
Показатели
Типы политики
агрессивная умеренная консервативная
Выручка (нетто) от реализации продукции, млн руб. 140,8 140,8 140,8
Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн руб. 15,8 15,8 15,8
Внеоборотные активы 33,8 33,9 32,8
Оборотные активы 36,6 27,7 20,0
Общая величина активов (имущества), млн руб. 70,4 61,6 52,8
Удельный вес оборотных активов в имуществе, % 52,0 45,0 38,0
Рентабельность активов (стр. 2/стр. 5x100), % 22,4 25,6 29,9
Рентабельность оборотных активов (стр. 2/стр. 4 х 100),% 43,2 57,0 79,0
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1/стр. 4), оборот 3,85 5,08 7,04
Продолжительность одного оборота (365 дней/стр. 9), дней 94,8 71,9 51,8
Каждому типу управления оборотными активами должна соответствовать определенная политика их финансирования, т. е. управления краткосрочными обязательствами (разделом V бухгалтерского баланса). Признаком агрессивной политики управления текущими пассивами служит значительный удельный вес (более 50%) краткосрочных кредитов и займов в общей сумме пассивов. При подобной политике у предприятия может вырасти эффект финансового левериджа (рычага) до 30-50% рентабельности активов, что соответствует его стандартному значению. Однако увеличатся и постоянные издержки за счет процентных платежей по заемным средствам. В результате повысится и сила воздействия производственного рычага (маржинальный доход: прибыль), что может свидетельствовать о росте предпринимательского риска, связанного с данным предприятием.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
